Pet meritev, ki vam bodo pomagale izbrati boljše delnice

Ker je koronavirus ohladil vročino zgodovinskega bikovskega trga, na katerem smo bili, so bili trgovci prisiljeni ponovno preučiti moč svojih naložb. Seveda je na bikovskem trgu enostavno zaslužiti z delnicami in na to pozabljamo vlaganje v lastniški kapital mora temeljiti na trdni analizi in sklepanju. Konec koncev je vlaganje v delnico naložba v prihodnost in rast podjetja. Da bi imel vsak trgovec dolgoživost, je treba razumeti ključne meritve, ki se uporabljajo za oceno delnice. Danes bomo obravnavali pet najpomembnejših meritev delnic, ki vam bodo pomagale pri boljših naložbenih naložbah in doslednejših igrah.

Razmerje P/E – relativno vrednotenje

Bogastva ali poceni delnice ne določa le njena cena na delnico. Nekatere delnice imajo visoke cene delnic, vendar so upravičene z zaslužkom, ki ga ustvarjajo za vlagatelje. Da bi razumeli, ali je delnica precenjena, morajo vlagatelji pogledati razmerje med ceno delnice in dobičkom.

Razmerje med ceno in zaslužkom (razmerje P/E) meri ravno to. Ko vrednost delnice podjetja delite z dobičkom na delnico, vam razmerje P/E pokaže, koliko je trg pripravljen plačati za vsak dolar dobička, ki ga podjetje ustvari..

Visoko razmerje P/E lahko kaže, da so delnice precenjene, saj trg visoko zasluži svoj zaslužek. Z razmerjem P/E lahko primerjate različne naložbe in ocenite njihovo relativno vrednost kljub različnim cenam delnic. Vendar je razmerje P/E uporabno le, če primerjate dve podjetji v isti industriji. Različni sektorji imajo zaradi svojih edinstvenih poslovnih modelov različna povprečna razmerja P/E.

Razmerje PEG – relativna vrednost z rastjo

Čeprav je razmerje P/E uporabno pri določanju relativne poceni delnice, ne upošteva potenciala prihodnje rasti podjetja. Dve delnici bi lahko imeli enako razmerje P/E, vendar se lahko njihova prihodnja rast drastično razlikuje. Družba z višjo stopnjo rasti bo vlagateljem verjetno ponudila večjo vrednost.

Za zajemanje rasti vrednotenja delnic lahko vlagatelji uporabijo razmerje med ceno/dobičkom in rastjo (razmerje PEG). Razmerje PEG deli razmerje P/E z ocenjeno rastjo zaslužka delnice.

Posledično bodo imela podjetja z visoko ocenjeno rastjo nižja razmerja PEG, medtem ko bodo delnice z nizkimi stopnjami rasti dražje z višjimi razmerji PEG. Razmerje PEG predstavlja bolj celostno metodo za primerjavo relativne vrednosti zalog. Ni pa popolno. Ker je ocenjena stopnja rasti le napoved in ni natančno določena, se lahko razmerje PEG podjetja razlikuje glede na predpostavko o stopnji rasti. Zato je najbolje uporabiti razmerje P/E in PEG skupaj, da dobimo boljšo sliko o relativni poceni posamezne zaloge.

Beta – izpostavljenost sistematičnim tveganjem

Pri izbiri posamezne delnice je vedno dobro razumeti, kako bi se odzvala na gibanje delniškega trga kot celote. Na primer, če bo trg razprodan, bo imela ta delnica veliko izgubo ali bo ostala močna?

Za merjenje ravni korelacije med delnico in širšim trgom – beta – obstaja koristna metrika, ki jo vlagatelji uporabljajo. Beta je v bistvu naklon v regresiji. Vlagateljem prikazuje, koliko bi se delnica premaknila, ko se bo S.&P se glede na pretekle podatke spreminja za 1%. Ko ima delnica beta 1, bo verjetno ponovila uspešnost trga. Ko je beta večja od 1, bodo delnice doživele večjo nestanovitnost kot trg. Negativna beta pomeni, da se naložba giblje v nasprotni smeri od borze.

Beta pojasnjuje potencialno stopnjo nestanovitnosti vaše naložbe. Visoka beta pomeni, da je delnica bolj nestanovitna, nizka beta pa, da je delnica bolj stabilna. Tako kot pri razmerju P/E se beta spreminja od sektorja do sektorja. Obrambne delnice imajo običajno nižje beta, medtem ko imajo visokotehnološke delnice višje beta.

Razmerje med dolgom in sredstvi – finančni vzvod

Ker so podjetja, kot je Sears, prenehala poslovati, so številna začela biti pozorna na raven dolga podjetja kot kazalca njegovega finančnega zdravja. Odplačevanje dolgov je eden od načinov, kako podjetje financira svojo širitev in delovanje. Vendar pa dolgovi zmanjšujejo dobičkonosnost, saj podjetje porabi denar za kritje četrtletnih plačil obresti. Zaradi dolžniških obveznosti je podjetje tudi ranljivo za spreminjajoča se tržna okolja, kot je recesija.

Stopnjo, ki jo podjetje uporablja za financiranje svojega poslovanja, je mogoče izmeriti z razmerjem med dolgom in sredstvi. To razmerje lahko izračunate tako, da skupne dolgove podjetja (kratkoročne in dolgoročne) delite s skupnimi sredstvi. Podjetje z visokim razmerjem med dolgom in sredstvi ima več obveznosti in porabi več denarja za servisiranje svojih dolgov. Na splošno je prednostno nizko razmerje med dolgom in sredstvi.

Prosti denarni tok – Donosnost

Nazadnje, v podjetje je vredno vlagati le, če je učinkovito pri ustvarjanju denarja. Z več razpoložljivega denarja bo podjetje bolj verjetno izplačalo dividende, vlagalo v R&D, razširiti svoje poslovanje in refinancirati svoje dolgove. Denar je kralj v življenju in poslovanju. Prosti denarni tok (FCF) vlagateljem omogoča natančno razumevanje, koliko denarja podjetje proizvede. In to je zelo učinkovito merilo dobičkonosnosti. Prosti denarni tok podjetja lahko izračunate tako, da od denarnega toka iz poslovanja odštejete njegove kapitalske izdatke.

Trend prostega denarnega toka podjetja je pomembnejši od njegove absolutne vrednosti. Povečanje prostega denarnega toka kaže, da podjetje postaja vse učinkovitejše. To je lahko posledica znižanja stroškov ali rasti prodaje. Pozitivna rast prostega denarnega toka torej signalizira, da bi se lahko cena delnic podjetja zvišala.

Kot vsaka temeljna spremenljivka ima FCF svoje omejitve. Ker FCF upošteva kapitalske izdatke, lahko pride do padca, ko podjetje kupi drago proizvodno opremo. Zato bi morali vlagatelji pri kontekstualiziranju njegovega prostega denarnega toka upoštevati kapitalske izdatke podjetja.