Madenciler Yatırım Getirisini Artırmak İçin Envanterlerini Nasıl Koruyabilir?

Geleneksel finans dünyasından stratejiler, envanter tutmayla ilişkili riski azaltmak isteyen madenciler için umut vaat edebilir..

Yeni gelen biri için kripto madenciliği aldatıcı bir şekilde kolay gelebilir – aslında, bir makineyi açmanın, çekip gitmenin ve kazançlı kripto ödüllerinin gelmesini izlemenin bir yolu. Ancak gerçek biraz daha karmaşıktır..

Piyasadaki en eski ve en güçlü kripto olan Bitcoin (BTC), blok zincirinin güvenliğini sağlamak için bir iş kanıtı algoritması kullanır ve diğer birçok etkili kripto da aynı şeyi yaptı. PoW protokollerindeki madenciler, blok zincirindeki her yeni veri bloğunu mühürleyen kriptografik matematik problemine ilk doğru cevabı gönderdiklerinde bir kripto ödülü alırlar. Bir blok zinciri ağında ne kadar çok madenci çalışırsa, bu sorunu çözmek ve bir kripto ödülü kazanmak için rekabet o kadar sertleşir..

Madenciler şanslarını artırmak için genellikle daha fazla donanım bileşeni ve daha güçlü olmak için elektrik gerektiren donanım donanımlarını kullanırlar. Kripto madencilerinin, mavi ayda bir veya iki defadan fazla madencilik ödülü kazanma şansı istiyorlarsa, önemli miktarda teçhizat yatırımları yapmaları ve yüksek aylık elektrik faturaları ödemeleri gerekiyor..

Daha ucuz elektriğe sahip bölgeler daha fazla madenciyi çekme eğilimindedir, ancak bu operasyonlar arasında bile kar marjları sıkı olma eğilimindedir. Sonuç olarak, madenciler genellikle mayınlı kriptolarını mümkün olan en kısa sürede satarlar. Kazançlarını itibari paraya satmak, yalnızca platformlarını çalışır durumda tutmalarına yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda piyasa fiyatları düşerse karlarını yok etme veya hatta sermayelerini madencilik ekipmanlarına yatırma riskini de azaltır. Bu temkinli iş modeli aynı zamanda madencilerin, özellikle türev ve geleneksel finans dünyasından ödünç alınan karmaşık stratejilere erişimleri olduğunda, daha kurumsal kripto tüccarlarının keyif aldığı yüksek bir yatırım getirisi elde etmelerini zorlaştırıyor..

Ancak kripto pazarları olgunlaşmaya devam ettikçe, madencilere giderek daha fazla varlık sınıfı sunulur ve onların madencilik yatırımlarında daha yüksek bir yatırım getirisi elde etmelerine yardımcı olabilir – değişken bir kripto pazarında büyük kayıplar riskine girmeden..

Faiz getiren hesaplar

Yüksek faizli hesaplar, varlıkları hakkında yükseliş hisseden ve elde tutmayı tercih eden tüm kripto sahipleri için ideal, düşük riskli bir çözümdür. Madenciler, ekstra sermaye arayan kripto kullanıcılarına kredi sağlamak için tutulan varlıkları kullanan hesap sağlayıcılarına envanterlerini yatırabilirler..

Borçlular kredilerini zaman içinde hesap sağlayıcılara faiziyle geri öderler ve hesap sağlayıcı bu faizi hesap sahibiyle paylaşır. Bu hesaplar, daha uzun süre hesap sahipleri fonlarını kilitlemeyi kabul ettikçe daha fazla ilgi yaratma eğilimindedir. Compound, BlockFi, Celsius ve DeFiner gibi popüler hizmetlere sahip tipik hesaplar, yıllık %5-10 arası getiri sunar.

Vadeli işlem sözleşmeleri

Kripto, diğer herhangi bir emtia gibi piyasa oynaklığını yaşar ve vadeli işlem sözleşmeleri, madencilerin bu oynaklığı bir gelir üreticisine dönüştürmesine yardımcı olabilir. Vadeli işlem sözleşmeleri, bir varlığın, geleceğin oluşturulduğunda üzerinde anlaşılan bir fiyat ve zamanda satılması ve satın alınması için menkul kıymetleştirilmiş sözleşmelerdir. Kripto madencileri, bir vadeli işlem sözleşmesinde kripto envanterlerinin bir kısmını kilitleyebilir ve bu sözleşmeyi kriptonun mevcut piyasa değerinden daha fazlasına satabilir..

Contango adı verilen bir piyasa koşulunun olduğu dönemlerde, vadeli işlem sözleşmeleri mevcut “spot fiyatlarından” daha yüksek fiyatlandırılır – tüccarların varlığı hemen elde etmek için ödediği piyasa fiyatı. Vadeli fiyatlar ile spot fiyatlar arasındaki fark, primden spot fiyatlandırmaya da denir. Madenciler, yeni çıkarılan kriptolarını mevcut spot fiyatlara satmak yerine, bu primi kilitlemek için tarihli bir vadeli işlem sözleşmesi satabilirler..

Madenciler vadeli işlem sözleşmelerini araştırırken, genellikle nakit ödemeli olduklarının farkında olmalıdırlar, yani vade sonunda vadeli işlem satıcısı, varlığın kendisinden ziyade alıcının taahhüt ettiği pozisyonun nakit eşdeğerini dayanak varlığın piyasasında transfer edecektir. Nakit uzlaşma, jetonlarına gerçekten sahip olan ve sonunda onları transfer etmek isteyen kripto madencileri için sınırlı bir kullanıma sahiptir, bu nedenle madenciler, envanterlerinin gerçekten sahiplerini değiştirmesini sağlamak için fiziksel olarak düzenlenmiş vadeli işlem sözleşmelerine odaklanmalıdır..

Opsiyon sözleşmeleri

Opsiyon satan biri, bir varlığın kendisini satmaz – daha ziyade, o varlığı daha sonra, üzerinde anlaşılan bir zamanda belirli bir fiyattan (grev fiyatı olarak adlandırılır) satın alma hakkını satar, ancak yükümlülüğü değil. Madenciler mevcut envanterlerinde ve gelecekteki envanterlerinde seçenekler satabilir.

Gelecekteki envanterde opsiyonları sattıktan sonra, madencilik operasyonlarının günlük çıktısını artırmak için satıştan elde edilen geliri kullanabilirler ve opsiyonlar tarafından yaratılan gelecekteki yükümlülükleri karşılamak için onları doğru yolda ayarlayabilirler. Tüccarlar ayrıca “parada” olan opsiyonları da satabilirler, bu da nihai kullanım fiyatlarının kripto varlığının mevcut fiyatından daha düşük olduğu anlamına gelir..

Sözleşme sona erdiğinde piyasa fiyatı hala kullanım fiyatının üzerindeyse, opsiyon sahibinin bunu kullanması muhtemeldir ve madenci, envanterini opsiyon sözleşmesinde belirtildiği gibi üzerinde anlaşılan kullanım fiyatından satar. Piyasa fiyatı kullanım fiyatının altındaysa, sahibi bunu kullanmaz çünkü doğrudan piyasadan daha ucuza aynı miktarda kripto alabilirler. Opsiyonun süresi dolmuş ve kullanılmamışken, kripto madencisi hem orijinal kripto envanterini hem de seçeneği satarken kazandıkları primi ilk etapta elinde tutuyor..

Sözleşmeler, kripto envanteri için en yaygın riskten korunma stratejilerinden biri olan “Yaka” uygulamasının anahtarıdır. Bir Tasma kullanmak için madenciler aynı anda iki çeşit opsiyon satın alırlar. Belirteci belirli bir zamanda ve fiyatta satma hakkı olan varlığın piyasa fiyatının altında bir satım opsiyonu satın alırlardı. Ancak, belirteci belirli bir zamanda ve fiyatta satın alma hakkı olan varlığın piyasa fiyatının üzerinde bir alım opsiyonu satarlardı..

Alım opsiyonunun satışı, satım opsiyonunun satın alınmasını karşılamak için gereken geliri üretir ve sadece jetonun spot fiyatının sonunda alım opsiyonunda belirtilen fiyatın üzerine çıkması durumunda tacirin kârını azaltır. Tokenin piyasa fiyatı belirli bir kıyaslamanın altına düşerse, madenciler satış opsiyonunu sona erdiğinde kullanabilir ve envanterlerini fiili, daha düşük piyasa fiyatları yerine satış fiyatından satabilirler. Yaka böylece madencinin değişken bir piyasada bile büyük kayıplar veya büyük kazançlar yaşamasını engeller..

Bu örnekte, fiyatın 220$’ın altına düşmesi durumunda madenci varlık korumasına sahiptir, ancak alım opsiyonunun satışı nedeniyle varlık fiyatı 260$’ı geçerse kâr sınırlıdır. Net koruma maliyeti, alım ve satımın sırasıyla satışı ve alımı arasındaki fark nedeniyle burada bir kârdır. Mevcut ETH/USD fiyatı 239 dolar olduğu göz önüne alındığında, maksimum kâr 23 dolar ve maksimum kayıp 17 dolar ile sınırlıdır..

Tezgah üstü müzakereler

Tezgah üstü müzakereler, borsalar ve diğer halka açık alanların dışındaki yollardan geçer, bunun yerine çoğunlukla aracı kurumlar ve özel işlemler yoluyla gerçekleşir. OTC hizmetlerini kullanan çoğu kripto madencileri ileri sözleşmeler satar. Vadeli sözleşmeler, tıpkı vadeli işlem sözleşmeleri gibi, üzerinde anlaşılan bir zaman ve fiyatta bir varlığın satılmasına yönelik sözleşmelerden oluşur. Ancak vadeli işlem sözleşmeleri, ticaret merkezlerinde alınıp satılmak üzere standartlaştırılırken, vadeli sözleşmeler, her alıcı ve satıcının ihtiyaçlarını karşılamak için özelleştirilme eğilimindedir..

Bazı özelleştirilebilir yönler, varlığın tutarını ve üzerinde anlaşmaya varılan tarihi içerir, ancak ilgili tüm tarafların kabul etmesi koşuluyla genel olarak herhangi bir şartı içerebilir. Madenciler, OTC müzakereleri yoluyla henüz sahip olmadıkları envanter üzerinde vadeli sözleşmeler satabilir ve satış gelirlerini madencilik operasyonlarını genişletmek için kullanabilir, bu da sözleşmeyi hem envanter koşullarını yerine getirme hem de daha güçlü bir madenciliğe sahip olma olasılığını artırıyor. teçhizat.

Çözüm

Yukarıda bahsedilen stratejiler geleneksel finans dünyasındandır ve envanter tutmayla ilişkili riski artırmadan yatırım getirisini artırmak isteyen madenciler için bazı vaatler sunabilir. Ani yatırım getirisi artışlarına ve daha yüksek envanter tutma özelliğine ek olarak, bu stratejiler genel piyasa koşullarını bir bütün olarak piyasa katılımcıları için daha iyi hale getirebilir. Madencilik ödüllerini hemen boşaltmaya çalışan madencilerin sürekli arz baskısı olmadan, kripto fiyatlarının artması, ödülleri daha değerli ve madenciliği daha karlı hale getirmesi muhtemeldir..

Uygulamada, sofistike madenciler muhtemelen bu stratejilerin bir kombinasyonunu kullanacaklardır. Örneğin madenciler, envanterlerinin çoğunu faiz getiren hesaplarda tutmayı ve daha küçük bir kısmını da tüccarların genel pozisyonlarını korumak için opsiyon ve sözleşmeleri alıp sattığı türev alım satım alanlarında tutmayı tercih edebilirler..

Türev platformları, tipik olarak, mekanda yayınlanan teminat üzerinde kaldıraç sağlar ve madenciler, türev sözleşmeleriyle ilişkili süreden yararlanır. Bu stratejiyi uygulamak, şüphesiz hem maden işletmecileri için yatırım getirisini artıracak hem de bir bütün olarak piyasa fiyatlandırmasını iyileştirecektir..

Kaynak