10.000 doların altındaki Bitcoin fiyatı, Mart ayından bu yana en büyük olan 653 milyon dolarlık açık faiz düşüşüne neden oldu

Profesyonel tüccarlar, Bitcoin vadeli işlemlerinin açık pozisyonunun, kayda değer kayıplar kaydeden geleneksel piyasalarla paralel olarak düşmesinden sonra yumuşadı. Bitcoin (BTC) vadeli işlemleri açık pozisyonu, beş ay içinde en kapsamlı günlük düşüşünü yaşadı. Dünün %11’lik düşüş hareketi, BTC’nin %12.5 düşerek 8.600 dolara düştüğü 9 Mayıs’tan daha fazla tasfiyeye neden oldu..

Skew verileri, toplam açık pozisyonun 653 milyon dolar azalarak 3 Eylül’de 4 milyar dolara ulaştığını gösteriyor. Bu rakam, OKEx, CME, Binance ve kalan türev borsalarında kalıcı (ters takaslar) ve vadesi belirlenmiş vadeli işlemleri içeriyor..

Dünün hareketi, 13 Mart’taki korkunç 1 milyar dolarlık kademeli tasfiyenin Bitcoin fiyatında %50’lik bir düşüşe neden olmasından bu yana en büyük günlük düşüş oldu. Aynı gün, %10’luk bir düşüşle Dow Jones Sanayi Ortalamasının 1987’den bu yana en kötü satışını kaydetti..

Sert düzeltme, borsalar için bu kadar olumsuz bir rekor olumsuz olmayabilir, ancak Nasdaq Bileşik Apple (AAPL -%8), Salesforce (CRM -%7,8) ve Microsoft (MSF -%6,2) liderliğindeki %5 değer kaybetti..

Apple (AAPL) hisseleri 3 Eylül’de %8 değer kaybederek piyasa değerinin 180 milyar dolar azalmasına neden oldu. Bu, tek bir şirket için en kapsamlı günlük kayıptı. Karşılaştırıldığında, şu anda Bitcoin’in piyasa değeri 194 milyar dolardır..

iPhone üreticisi şu anda 2 trilyon doların biraz üzerinde bir değere sahip. Böyle etkileyici bir rakam, mevcut 140 milyar dolarlık altcoin piyasa değerine %1.300 prim ödeyerek tüm altcoin piyasasını ele geçirebilir..

Vadeli işlem primi geçici olarak ortadan kalktı

Vadeli işlem piyasaları, normal spot borsalara hafif bir primle işlem yapma eğilimindedir. Bu, kripto para piyasalarına özel bir şey değil, daha çok bir türev etkisidir. Satıcılar, bir ticaret için finansal anlaşmayı erteleyerek genellikle daha fazla para talep eder..

Bu vadeli işlem sözleşmeleri prim göstergesi baz olarak bilinir ve genellikle yıllık %5 ila %15 arasında değişir. Prim pozitif olduğunda, piyasa contango olarak karakterize edilir. Öte yandan, sıfırdan negatife gelecek sözleşmeler primi olağandışıdır ve düşüş eğilimini gösterir..

Yukarıdaki grafik, dünkü 10 bin doların altındaki kısa düşüşün vadeli işlem piyasalarında ne kadar önemli olduğunu gösteriyor. Geriye dönüklük olarak bilinen böyle bir negatif prim durumu, en son dört ay önce 10 Mayıs’ta görüldü. O zamanlar, Bitcoin (BTC) takip eden üç gün içinde hızla toparlandı ve temel göstergenin pozitif bölgeyi yeniden kazanmasına neden oldu..

Mevcut %4 yıllık baz, düşüş eğilimi olarak kabul edilemez, ancak üç gün öncesine göre %10’luk seviye olarak inkar edilemez bir şekilde yükselişe geçmez..

Kısa vadeli seçenekler düşüş seviyelerine geri döndü

Bitcoin opsiyon piyasaları da önemli fiyat değişikliklerine karşı hassastır. Vadeli işlem piyasasına benzer şekilde, son BTC düşüşü büyük riskten kaçınma hareketlerine neden oldu. Piyasa yapıcılar, oynaklık dönemlerinde genellikle spreadleri artırır, bu nedenle, ertesi gün ne olacağı en açıklayıcıdır..

%25 delta çarpıklık göstergesi, benzer arama (al) ve sat (sat) seçeneklerini yan yana karşılaştırır. Satım opsiyonu primi, benzer riskli alım opsiyonlarından daha yüksek olduğunda gösterge negatife dönecektir. Böyle bir negatif çarpıklık, daha yüksek bir aşağı yönlü koruma maliyeti anlamına gelir ve bu da yükseliş eğilimini gösterir..

Piyasa yapıcılar düşüş eğilimindeyken tam tersi geçerlidir ve bu da %25 delta çarpıklık göstergesinin pozitif zemin kazanmasına neden olur..

Rakamlar, bu seçeneklerin süresinin ne kadar uzun olduğuna bağlı olarak farklı olsa da, kısa vadeli olanlar genellikle daha önemli bir etki gösterir. Dünün keskin Bitcoin (BTC) düşüşü, 1 aylık %25 delta eğrisinin %10’un üzerine çıkmasına neden oldu. Yukarıdaki grafiğin gösterdiği gibi, -%10 (biraz yükseliş) ile +%10 (biraz düşüş) arasındaki aralıklar normaldir..

Özellikle uzun vadeli seçenekleri analiz ederken, opsiyon piyasalarının düşüş eğilimi gösterdiği sonucuna varmak için erken görünüyor. Bununla birlikte, büyük tüccarlar ve piyasa yapıcılar, en azından aşağı yönlü koruma seçeneklerinin fiyatlandırılması için şu anda riskten kaçınıyor gibi görünüyor..

Bitcoin türevleri sağlıklı kalıyor

Bitcoin vadeli işlemleri açık faiz düşüşüne rağmen, 4 milyar dolarlık toplam kavramsal değeri iki veya üç ay öncesine göre daha yüksek. Aynısı, düşüş eğilimi seviyelerinden uzak olan mevcut vadeli işlemlerde %4 prim (baz) için de söylenebilir..

Kripto para piyasalarının inanılmaz derecede oynak olduğu ve negatif borsa dalgalanmalarının da yatırımcıları etkilediği akılda tutulmalıdır. Tarihi borsa çöküşlerinin tam olarak aynı gününde gerçekleşen en büyük iki BTC vadeli işlem tasfiye olayının ardından başka kanıta gerek yok.

Bu olaylar, birbiriyle ilişkisiz piyasaların bile, farklı itici güçleri ne olursa olsun, sonunda benzer zamanlarda zirvelere ve inişlere ulaşabileceğini kanıtlıyor. Mevcut küresel makroekonomik senaryo, Bitcoin de dahil olmak üzere risk varlıklarını yönlendiren en baskın güç gibi görünüyor..

Kaynak