Нулевият лихвен процент на FED е добър за биткойн?

Федералният резерв на САЩ наскоро обяви „неограничен“ план за количествено облекчаване. Много участници в сферата на криптовалутите бяха много щастливи, казват, че поради нулевия лихвен процент инвеститорите масово ще преминат към крипто. Но как това количествено облекчение наистина ще повлияе на бъдещето на Биткойн?

Целта на количественото облекчаване или просто QE е да направи кредитите по -достъпни и да даде тласък на икономиката по време на COVID-19 пандемична криза. Тази политика е давала добри резултати в миналото и именно QE ще се превърне в основното оръжие на централните банки в борбата срещу нова рецесия.

Въпреки това, много потребители на криптовалута незаслужено критикуват политиката на количествено облекчаване. Често хората просто не разбират как работи и как ще се отрази на скоростта на биткойн и други активи.

Позицията на повечето крипто ентусиасти може да се обобщи по следния начин:

„Злонамерените централни банки ще отпечатат планина от необезпечени пари и фиатната валута ще се обезцени. Всички най -накрая ще разберат, че fiat е една голяма лъжа и ще преминат към Bitcoin – единственият наистина ценен актив. Масовото приемане на криптовалута е близо! ”

Но как тази оптимистична прогноза е свързана с реалността? Вярно ли е, че QE и нулева ставка ще принудят инвеститорите да напуснат фиат и да преминат към цифрови валути? За да разберете това, първо трябва да разберете как работи тази парична политика.

Защо да използвате количествено облекчаване?

Когато нещата вървят много зле в икономиката, централната банка трябва да й даде тласък: да даде на бизнеса и потребителите мотивацията да произвеждат стоки, да наемат служители, да харчат пари, да купуват апартаменти и т.н. Един от начините да се постигне това е да се направят кредитите по -евтини.

Проблемът е, че банките сами няма да намалят лихвите по време на рецесия. Централната банка трябва да предоставя на банките ресурси, така че те да дават повече заеми, и в същото време да стимулира по -ниските лихвени проценти в икономиката, така че хората да могат да си позволят тези заеми.

За да направи това, централната банка първо трябва да създаде допълнителна ликвидност. Когато казваме, че Федералният резерв отпечатва пари, не говорим за истински хартиени банкноти. Централната банка има механизъм за създаване на електронни пари от въздуха.

Как може курсът да падне под нулата?

След като създаде ликвидност, централната банка започва да купува ценни книжа от банки – обикновено държавни облигации. Това търсене от страна на централната банка води до увеличаване на цените на облигациите. И тъй като номиналната норма на възвръщаемост на ценна книга не се променя, реалната й доходност пада.

Ако Федералният резерв закупи огромно количество облигации, цената ще се повиши толкова високо, че реалната норма на възвръщаемост ще падне до нула – а след това и под нулата. Дания, Швейцария и Япония, както и ЕЦБ, вече практикуват отрицателни лихвени проценти.

Ефекти от нулев лихвен процент

В резултат на намесата на Федералния резерв банките имат много нова ликвидност, която могат да кредитират на компании и потребители. Количеството пари в икономиката расте.

Нещо повече, нулевата лихва по облигациите „влачи“ всички други лихви в икономиката. Разбира се, банките не могат да отпускат заеми с нулев процент: те трябва по някакъв начин да генерират печалба. Но намаляват лихвите по бизнес заеми, ипотеки, лихви по кредитни карти и т.н. Наличието на евтини пари е предназначено да стартира спрян двигател на икономиката.

Друг потенциално положителен ефект от QE е, че националната валута се обезценява, продуктите поевтиняват за купувачите от други страни и в резултат на това износът нараства.

Има отрицателен ефект: покупателната способност на парите е намалена. Тъй като хората харчат повече, инфлацията може да се увеличи. Въпреки това, по време на кризата от 2008 г., трилиони инфузии от Федералния резерв не доведоха до забележимо увеличение на цените. Като цяло връзката между нулевия лихвен процент и инфлацията е сложно и противоречиво нещо.

Биткойн спрямо други активи: къде да инвестирате в периода на количествено облекчаване

Сега нека разгледаме ситуацията от гледна точка на инвеститора. В момента имате следните опции:

  • Облигации: висока надеждност, но без печалба
  • Депозит в банката: добра надеждност, но в западните страни доходността също е почти нулева;
  • Злато: добра надеждност и перспективи за растеж от 5-6% тази година. Разходите за закупуване и съхранение обаче са високи
  • Фючърси за стокови активи – нефт, метали и др. В настоящата ситуация това е рисков вариант, въпреки че потенциалният доход е много висок.
  • Биткойн: изключително висок риск от променливост, но рентабилността може да надхвърли 50% годишно
  • Stablecoins: добър начин за спестяване, но рентабилността е по същество нула

Къде бихте инвестирали по време на кризата? Отговорът зависи от вашия апетит към риск. Сред различните типове инвеститори, само малка част ще бъде готова да инвестира големи суми в биткойн с надеждата за висока възвръщаемост.

Апетит с нисък риск

Тези инвеститори ще продължат да купуват злато, облигации и акции на големи компании. Те са добре наясно, че биткойнът може да поскъпне понякога. Но те все още не са готови да инвестират в актив, който може да загуби 40% от стойността за един ден. Каквото и да казват крипто евангелистите, биткойнът не е подходящ за хеджиране на рискове. Например, ето как известният търговец на криптовалути Джош Рейджър отговори на основателя на борсата за Близнаци Тайлър Уинкълвос:

Winklvoss: „Биткойн защитава именно от такива рискове.“

Rager: „И така BTC падна от 8000 на 3600 за един ден. Защитата е просто перфектна. Добре, Тайлър, ти сам разбираш всичко. “

Среден апетит към риск

Такива инвеститори могат да инвестират част от средствата си в биткойн. Останалата част от средствата им ще отидат за по -малко рискови активи, които могат да растат силно, когато икономиката се възстанови от шока. Пример за това е паладий, който се е увеличил от 90% от февруари 2019 г. до февруари 2020 г..

Апетит с висок риск

Такива инвеститори вече инвестират в криптовалута: тези участници на пазара вече имат биткойн и сега увеличават инвестициите си. Друго нещо е, че тези инвеститори вече биха купили биткойн без никаква пандемия.

Апетит с висок риск, но нов за крипто досега

Тези инвеститори се интересуват най -активно от биткойн. Те вече знаят, че се очаква увеличение на цените след наполовина през май. Най -голямото увеличение на инвестициите в криптовалута ще бъде в тази група.

Ще дойдат ли нови инвеститори на пазара на биткойни?

Колко хора ще купуват BTC именно поради количествено облекчаване и ниски лихви? Може би по -малко, отколкото очакват ентусиастите на крипто. Следващата графика от Google Trends показва броя на търсенията по ключовите думи „купи биткойн“, „купи злато“ и „количествено облекчаване“:

Както можете да видите, интересът към закупуване на злато и биткойни започна да расте през март, когато пандемията от коронавирус COVID-19 се разпространи в Европа и САЩ. Пикът на интереса към QE дойде на 15 март, когато Федералният резерв намали лихвата за рефинансиране почти до нула. По -малки пикове бяха на 19 март, Банката на Англия обяви план за количествено облекчаване, а на 23 март новите мерки за QE на САЩ.

Графиката на интерес за закупуване на биткойн не съвпада с графиката на запитванията по темата за количествено облекчаване. Но това е приблизително успоредно на линията от заявки "купи злато." В същото време интересът към биткойн е много по -нисък, отколкото към златото. Единственият път, когато броят на заявките за Bitcoin е достигнал същото ниво като за златото, е, когато цената на BTC падна под $ 5000 след каскадна ликвидация на позиции на борсата BitMex.

Какви изводи могат да се направят от тези данни? Когато бяха обявени мерки за количествено облекчаване, мнозина започнаха да търсят информация за закупуване на биткойн. Но много по -голям брой инвеститори искаха да се научат как да купуват злато. Ясно е, че желанието да защитите парите си сега е по -силно от желанието да печелите пари бързо.

Тази неприязън към риска се потвърждава и от поведението на компании, които приемат плащания в криптовалута. Сред повече от 220 клиенти на доставчика на плащания Cryptoprocessing.com, много хора предпочитат незабавно автоматично да конвертират приходите от крипто във фиат, вместо да ги съхраняват в BTC. Рискът от кражба на криптовалута няма нищо общо с това: всички средства на клиентите се съхраняват в надеждни студени портфейли. По -скоро търговците просто не искат да поддържат Биткойн в равновесие, без значение колко висока е неговата потенциална рентабилност.

Да обобщим

И така, ще се повиши ли цената на биткойн тази година? Вероятно да. Но дали количественото облекчаване и нулева ставка ще доведат до масово изселване на инвеститори от традиционните пазари към криптовалута? Едва ли.

Ясно е, че тази година ще видим мащабно преразпределение на инвестиционните потоци. Инвеститорите ще изтеглят пари от петрол, акции и облигации, но само малка част от този капитал ще отиде за Bitcoin, поне през следващите 3-4 месеца. Тревогата и страхът царят на пазара: такава атмосфера не улеснява инвестирането в рискови активи.

BTC има шанс да спечели доверието на широк кръг инвеститори, ако цената му расте постоянно след наполовина. Но ако изведнъж настъпи краткосрочен срив, който винаги е възможен, уплашените инвеститори са по-склонни да инвестират в стоки с висок потенциал за растеж, като редки метали.

Разбира се, през 2020 г. биткойнът може лесно да надмине повечето традиционни активи по доходност. Но положителните ефекти от наполовина и други вътрешни сили ще бъдат причината за растежа, а не QE, нулева ставка или коронавирус.

Автор: Кейт Солано за Сrypto-Rating.com