HODL Προσοχή! Αυτή είναι μια αγορά κερδοσκοπίας και η επένδυσή σας κινδυνεύει

Κάθε χρηματοπιστωτική αγορά αποτελείται τόσο από επενδυτές αξίας όσο και από κερδοσκόπους και, κατά μέσο όρο, υπάρχει πάντα μια ισορροπία μεταξύ των δύο. Πριν συζητήσουμε την ένταση μεταξύ τους και τον αντίκτυπό τους στην αγορά, ας κατανοήσουμε πρώτα την έννοια των «επενδυτών αξίας» και των «κερδοσκόπων».

Αξία Επενδυτές

Οι επενδυτές αξίας έχουν μακρά άποψη για την αγορά ή το περιουσιακό στοιχείο, και έτσι είναι πρόθυμοι να αγοράσουν και να διατηρήσουν για μεγάλο χρονικό διάστημα, συνήθως χρόνια. Θα διατηρούν το περιουσιακό στοιχείο, εφόσον πιστεύουν ότι θα αυξηθεί σε αξία ή «αναγκάζονται» να το ρευστοποιήσουν (π.χ., πρέπει να πληρώσουν για τα παιδιά τους » Δίδακτρα σχολής). Στο πλαίσιο του bitcoin αυτά είναι τα HODL.

Κερδοσκόποι

Οι κερδοσκόποι έχουν συνήθως ένα σύντομο χρονικό πλαίσιο, από μήνες έως ώρες και ακόμη και λεπτά. Προσπαθούν να προβλέψουν τις μεταβολές των τιμών και να αντλήσουν κέρδος από την κίνηση των τιμών. Ενδιαφέρονται λιγότερο για την αξία των περιουσιακών στοιχείων και ενδιαφέρονται περισσότερο για μεγάλες διακυμάνσεις στην τιμή του περιουσιακού στοιχείου. Το αν η τιμή ανεβαίνει ή μειώνεται δεν έχει σημασία – θα κερδίσουν με κάθε τρόπο. Με βάση την κατεύθυνση της τιμής, θα λάβουν θέση αγοράς ή πώλησης και θα επωφεληθούν από το εμπόριο.

Ο αντίκτυπος των κερδοσκόπων στην αγορά

Εάν οι κερδοσκόποι πιστεύουν ότι ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο πρόκειται να αυξηθεί σε αξία, μπορούν να επιλέξουν να αγοράσουν όσο το δυνατόν περισσότερο από το περιουσιακό στοιχείο. Με βάση τη θεωρία ζήτησης και προσφοράς, αυτή η εκτιμώμενη ζήτηση αυξάνει την τιμή του περιουσιακού στοιχείου. Εάν ολόκληρη η αγορά αντιληφθεί αυτήν την κίνηση ως θετικό πρόσημο, μπορεί να αναγκάσει και άλλους να αγοράσουν το περιουσιακό στοιχείο, αυξάνοντας περαιτέρω την τιμή. Μερικές φορές αυτή η κίνηση των τιμών μπορεί να οδηγήσει σε μια “κερδοσκοπική” φούσκα “, όπου η δραστηριότητα κερδοσκόπων οδηγεί την τιμή πάνω από την” πραγματική της αξία “.

Το ίδιο μπορεί να δει και αντίστροφα. Όταν οι κερδοσκόποι πιστεύουν ότι μια πτωτική τάση είναι στον ορίζοντα ή ότι το περιουσιακό στοιχείο είναι επί του παρόντος υπερτιμημένο, θα πουλήσουν όσο το δυνατόν περισσότερο από το περιουσιακό στοιχείο ενώ οι τιμές είναι υψηλότερες. Η πώληση του περιουσιακού στοιχείου θα δημιουργήσει μια πτωτική πίεση στην τιμή, η οποία αν είναι αρκετά μαζική θα μπορούσε να δημιουργήσει μια ξέφρενη συμπεριφορά «ξεπούλημα» που θα συνεχιστεί έως ότου σταθεροποιηθεί η αγορά. Ανάλογα με το μέγεθος της πώλησης και τη μείωση της τιμής, η κατάσταση θα μπορούσε να ξεφύγει από τον έλεγχο και να φτάσει σε μια πλήρη «πώληση πυρκαγιάς». Το είδαμε στη συμπεριφορά των χρηματοπιστωτικών αγορών κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης, αλλά και πιο πρόσφατα στο τέλος του 2018. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές, στα τέλη του 2018, γνώρισαν ένα ξεπούλημα που ξεκίνησε από τον τομέα της τεχνολογίας αλλά στη συνέχεια καλύφθηκε από όλους άλλους τομείς.

Στο πλαίσιο της αγοράς κρυπτογράφησης, πιθανότατα βιώσαμε αυτή τη συμπεριφορά στα τέλη του 2017 και στις αρχές του 2018. Η τιμή του Bitcoin έχει μειωθεί γρήγορα και ολόκληρη η αγορά κρυπτογράφησης βρέθηκε σε αυτό το ξεπούλημα πανικού σε όλα τα νομίσματα και τα μάρκες.

Όταν οι επενδυτές εμπλακούν στη φρενίτιδα των μεγάλων σκαμπανεβάσεων, μπορεί να γίνουν κερδοσκόποι, επίσης, κατά καιρούς. Μπορεί να έχουν εισέλθει στη θέση τους με την πρόθεση να είναι μακροπρόθεσμοι επενδυτές (ή επενδυτές «αξίας»), αλλά άρχισαν να αγοράζουν και να πωλούν μόνο και μόνο επειδή άλλοι αγοράζουν ή πωλούν. Εάν συμβεί αυτό, οι ίδιοι οι επενδυτές «αξίας» έχουν εισέλθει στον τομέα της κερδοσκοπίας, αν όχι τον τζόγο. Γιατί, αν δεν έχουν ιδέα γιατί οι τιμές ανεβαίνουν ή μειώνονται και ακολουθούν απλώς μια τάση της αγοράς, τότε γίνονται παίκτες μάλλον παρά επενδυτές.

Όταν οι κερδοσκόποι αρχίζουν να ελέγχουν την αγορά, η “αξία” δεν έχει νόημα. Οι κερδοσκόποι θα επωφεληθούν από οποιαδήποτε κατεύθυνση της αγοράς (στις περισσότερες περιπτώσεις ακόμη περισσότερο κατά την πτώση). Οι επενδυτές, που πιστεύουν στην «αξία», δεν θα βρουν καμία επιθυμία να συμμετάσχουν σε αυτήν την αγορά και να καθίσουν στο περιθώριο, μέχρι να νιώσουν αρκετά άνετα για να συμμετάσχουν ξανά.

Δυστυχώς για το bitcoin (και την αγορά κρυπτογράφησης στο σύνολό της), οι κερδοσκόποι ελέγχουν την αγορά και η κατάσταση επιδεινώνεται με την πάροδο του χρόνου και είναι στα χειρότερα στις αρχές του 2019, παρόλο που οι όγκοι έχουν μειωθεί.

Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στον τρόπο με τον οποίο οι κερδοσκόποι έχουν αναλάβει τον έλεγχο των συναλλαγών bitcoin (και ολόκληρης της αγοράς κρυπτογράφησης).

Πώς οι κερδοσκόποι έχουν αναλάβει τον έλεγχο της διαπραγμάτευσης Bitcoin

Φαίνεται ότι αργά, αλλά σίγουρα, οι κερδοσκόποι έχουν πάρει τον έλεγχο των συναλλαγών bitcoin. Από τα μέσα του 2017 και μετά, ο αντίκτυπός τους αυξάνεται και έγινε πιο έντονος το 2018 και ιδιαίτερα στις αρχές του 2019.

Αυτό το φαινόμενο έχει μετρηθεί από έναν ιδιόκτητο «δείκτη κερδοσκοπίας» που έχω αναπτύξει[Εγώ]. Ουσιαστικά, ο δείκτης κερδοσκοπίας μετρά την ένταση μεταξύ Επενδυτών και κερδοσκόπων στην αγορά. Όταν ο δείκτης είναι κάτω από 1, υπάρχουν περισσότεροι επενδυτές παρά κερδοσκόποι στην αγορά και η τιμή καθορίζεται κυρίως από την “αξία”. Όσο χαμηλότερο είναι και όσο πιο κοντά στο μηδέν, τόσο μεγαλύτερη αξία οδηγεί η αγορά. Όταν ο δείκτης είναι πάνω από 1, υπάρχουν περισσότεροι κερδοσκόποι παρά επενδυτές στην αγορά και η τιμή καθορίζεται κυρίως από κερδοσκόπους. Όσο υψηλότερη είναι η αξία της, τόσο πιο κερδοσκοπική είναι η αγορά.

Ας ρίξουμε μια ματιά σε μερικά γραφήματα και να διερευνήσουμε τι συνέβη με τις συναλλαγές bitcoin όλα αυτά τα χρόνια και ειδικά τους τελευταίους μήνες.

Κύρια ανάληψη από τα παραπάνω γραφήματα:

  1. Μέχρι τον Μάιο του 2017, ο Δείκτης κερδοσκοπίας παρέμεινε κάτω του 1. Τις περισσότερες φορές κάτω από το 0,4. Αυτό υποδεικνύει ότι μέχρι τα μέσα του 2017 η αγορά ήταν μια αγορά επενδυτών και καθοδηγούνταν κυρίως από την αξία.
  2. Από τον Μάιο έως το τέλος Δεκεμβρίου του 2017, ο Δείκτης κερδοσκοπίας παρέμεινε πάνω από το 1 και αυξήθηκε σταθερά, πηδώντας στο 2,2 στις 22 Δεκεμβρίου, αλλά τελείωσε το έτος περίπου στο 1,7.
  3. Κατά τη διάρκεια του 2018, ενώ η τιμή του bitcoin έχει μειωθεί, ο δείκτης κερδοσκοπίας παρέμεινε στην περιοχή 1,2 και 3, ανεβαίνοντας στο 4,6 στις 12 Αυγούστου και στο 3,7 στις 23 Σεπτεμβρίου. Όμως, καθώς η τιμή πέφτει κάτω από τα $ 4.000 προς τα τέλη Νοεμβρίου και δεν ξεπερνάει αυτό, ο δείκτης κερδοσκοπίας έγινε πιο ασταθής και αυξήθηκε στα 6 περίπου.
  4. Τον Ιανουάριο του 2019, η τιμή του bitcoin παρέμεινε κάτω από τα $ 4.000 και ο δείκτης κερδοσκοπίας έφτασε σε νέα υψηλά σε τιμή 7.
  5. Φαίνεται ότι από την άνοδο το 2017, περισσότεροι κερδοσκόποι μπήκαν στην αγορά και η αγορά έγινε μια αγορά κερδοσκόπων που οδηγείται από κερδοσκόπους και όχι από αξία.
  6. Όσο περισσότερο μειώθηκε η τιμή, τόσο περισσότερο η αγορά έγινε κερδοσκοπική.

Η πιο ενδιαφέρουσα παρατήρηση είναι για το τι συνέβαινε στις αρχές του 2019. Η αγορά έγινε πιο κερδοσκοπική καθώς η τιμή παρέμεινε κάτω από $ 4.000.

Το γράφημα έντασης προσθέτει μια άλλη πληροφορία στο παζλ:

Καθώς η τιμή μειώθηκε κατά τη διάρκεια του 2018, ο όγκος μειώθηκε και παρέμεινε σε αυτές τις χαμηλές τιμές μέχρι τα τέλη Νοεμβρίου 2018. Όταν η τιμή έχει πέσει κάτω από τα $ 4.000, ο όγκος αυξήθηκε και πάλι στο τριπλάσιο από τα χαμηλά του.

Συγκεντρώνοντας τις δύο παρατηρήσεις – αυξημένος όγκος και αυξημένος δείκτης κερδοσκοπίας, δείχνει ότι οι περισσότεροι, αν όχι όλοι, αυτής της αύξησης του όγκου καθοδηγούνται από κερδοσκόπους. Ως εκ τούτου, η αύξηση του όγκου καθώς η τιμή έπεσε κάτω από τα $ 4.000, δεν οφείλεται στο ότι οι επενδυτές αναγνωρίζουν ένα πάτο και αναζητούν μια καλή ευκαιρία για να αυξήσουν τους μακροπρόθεσμους επενδυτές τους, αλλά μάλλον οφείλεται σε κερδοσκόπους που αγοράζουν χαμηλά για να αυξήσουν την τιμή και μετά να πουλήσει ψηλά.

Επομένως, HODL προσέξτε. Αυτή είναι μια αγορά που ελέγχεται από κερδοσκόπους. Μην πέσετε στην παγίδα τους. Προστατέψτε τις επενδύσεις σας. Οι κερδοσκόποι, σε αντίθεση με εσάς – HODL, δεν ενδιαφέρονται για την αξία. Ο μόνος στόχος τους είναι ένα γρήγορο κέρδος σε βάρος του HODL.

 Σημειώσεις τέλους

[Εγώ] Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με αυτό το ευρετήριο και τις εφαρμογές του, μπορείτε να επικοινωνήσετε με τον συγγραφέα στη διεύθυνση [email protected]